专题：聚焦好意思股2024年第一季度财报ag九游会网站全情尽享娱乐、赛事投注

　　Netflix当天公布了该公司的2024财年第一季度财报：营收为93.70亿好意思元，同比增长14.8%；净利润为23.32亿好意思元，同比增长79%；每股摊薄收益为5.28好意思元，与上年同期的2.88好意思元比较大幅增长。

　　Netflix第一季度营收和每股收益均超出华尔街分析师预期，对2024财年第二季度营收和每股收益的预计也均超出预期，但对2024财年全年营收的预计则未能达到某些分析师预期，从而导致其盘后股价大幅下落近5%。

　　详见：Netflix第一季度营收93.7亿好意思元 净利润同比增长79%

　　财报发布后，奈飞联席CEO泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos），联席CEO格雷格·彼得斯（Greg Peters），CFO斯宾塞·纽曼（Spencer Neumann）和投资者关系副总裁斯宾塞·王（Spencer Wang）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并恢复发问。 

　　以下为本次功绩会实录：

　　KeyBanc分析师Justin Patterson：请问公司为何决定从2025年运转住手清晰每季度的用户增长数字和每用户平均孝顺营收（ARM）数据？

　　格雷格·彼得斯：咱们在致投资者信中提到了公司业务的发展演进，这些情况还会抓续。包括营收模式的发展，比如增多告白业务，添加子账户等，这些业务的进展同会员数目变化并莫得径直磋商。

　　咱们也在不停调治订价策略和会员套餐，在不同国度和地区提供不同层级的价钱办事。我认为这些价钱层级之间的分离会冷静扩大，因此，每一位新增会员所带来的对公司业务的影响也一定是不同的。这就意味着咱们以往所使用的会员数目乘以每月价钱的简便数学诡计模式，在清楚了解业务进展状态方面的准确性越来越低。公司实施这种更变的的确动机，是但愿投资者简略专注于对一语气业务景况最为蹙迫的重要方针。

　　另外，咱们的财务讨教还将不时提供营收、营业利润、营业利润率、净利润、每股收益妥协脱现款流等方面的预计，而且还将增多营收范围年度预计，为投资者提供更多的耐久情况预报。咱们也不会对会员变化情况绝口不提，而是会按期通报最新情况，尤其是咱们增长到某些蹙迫的节点时，咱们会晓谕干统共字，只不外会员数字不会列入公司惯例讨教中。

　　整个这些变化王人是咱们经过三想尔后行之后才决定的，咱们也为投资者提供期间来顺应这一行变，是以咱们将不时讨训诲员数目到来岁第一季度，而况关联咱们对于2025年的年度营收预计，此决定将提供耐久的一语气性，及有用的桥接与过渡。总的来说，咱们将提供一种更好响应业务发展情况的办法，愈加匹配和合适公司里面照应用户参与干系营收和利润的风景。

　　泰德·萨兰多斯：用户参与度方面，如格雷格所指示群众的，咱们刻下每年发布两次用户参与度讨教，不雅影数据透明度和细节讨教方面在业内保抓率先水平。不雅影细节分析和讨教方面其实需要咱们干预终点大的努力，咱们刻下的讨教涵盖了奈飞约99%的不雅看量，畴昔咱们将蔼然规则性的情况，探索让参与度跟踪愈加容易的步骤。咱们对用户参与度如斯蔼然，是因为它是会员对奈飞居品安逸度的独一最好方针，亦然用户留存率和获取新用户的率先方针。对于奈飞内容安逸的会员会不雅看更多内容，在奈飞网站停留的期间更长，这种安逸也会口耳相传，这一切的情况王人增多了用户参与度，营收和利润，这些王人是公司业务增长的最蹙迫方针，王人是揣度流媒体业务胜利与否的圭臬。

　　摩根士丹利分析师Ben Swinburne：两年前，公司的会员数目住手增长，我想请问，除了付费分享有计算所带来的影响，哪些公司里面和更为凡俗的行业变化推动了刻下讨教中所提到的会员数增长方面的显耀改善？换句话说，行为一家公司，奈飞今天在哪些方面比2022年上半年作念得更好？

　　泰德·萨兰多斯：这个问题问得好，公司所作念的一切目的王人是为了提供给会员更多的不雅感刺激，这一直是咱们责任所围绕的主题。追思起来，本年的前11周中，咱们的作品有8周占据流媒体平台电影类别的第别称，有9周占据原创剧集第别称，比如像《阿凡达：临了的气宗》、《格里斯莱达》、《仙女》、《爱情盲选》这样的热点作品，王人是在最近几个月上线的。在推出热点内容方面，咱们具备可抓续、可靠和可预期的才略，而且这亦然咱们全球各个地区团队每天王人在作念的事情，基于各样文化的大边界高质料制作。比如上个季度来自英国的作品《死人不安息》、《一天》、《名流们》、《皇室丑闻夜》、《超等吵杂》、《驯鹿宝贝》等；来自西班牙的作品包括《柏林》、《绝境盟约》、《大男东说念主》等。这些王人是咱们抓续提高和加强的责任内容之一。

　　另外，土产货无脚本节目内容对咱们来说是一个终点新的业务，奈飞在诸如韩国真东说念主秀《体能之巅：百东说念主大挑战》第二季和瑞典真东说念主秀《爱情盲选》等内容上王人取得了巨大的胜利。团队在制作这些难于复制的内容方面作念得越来越好，咱们为团队的发达感到终点自爱。还要群众记取的小数是，用户参与度涵盖了整个这些要素，如果莫得出色的时期和居品，就弗成能有好的用户参与度，两方面王人需要咱们的努力。

　　格雷格·彼得斯：没错，公司胜利的压根就在于整个这些令东说念主嗟叹的剧集、电影、游戏和直播活动。取生效利的一个重要要素，亦然咱们一直在努力提高的才略，就是为整个这些伟大的作品找到适合他们的不雅众。咱们在致投资者信中提到，有高出5亿东说念主想通过奈飞平台看到他们心爱的内容，咱们但愿简略将这些会员有用地同他们所喜爱的内容磋商起来。

　　正如泰德所言，全球各地的内容王人适合采纳这一运营风景，咱们戮力最大限定地扩大这些作品的粉丝群体边界，话题批驳数目，以及文化影响。这些方面的积极成果也将反过来促进奈飞制作内容的才略，咱们戮力让整个这个词飞轮转得快小数，对会员，对作品，对创作家来说王人很好。

　　罗森布拉特证券分析师Barton Crockett：一个对于公司营收预计的问题。公司预计本年全年的营收增幅为13%-15%，比较一季度和二季度的15%-16%而言，有增长放缓的趋势，请问出现这种情况的原因是什么？另外，本年二季度的付用度户增速是否将高出昨年二季度？

　　斯宾塞·纽曼：起原，对于举座营收增长以及全年预计，咱们有终点可以的增永久景。在昔日毛糙18个月里，咱们付出了很大的努力，通过提高中枢办事、推出付费分享、开展告白业务等多种技能，来推动罢了业务和营收归附加快增长。再行加快增长从昨年下半年运转出现，并在后头的期间里抓续。咱们对于本年下半年增长的预测亦然基于昨年下半年的基数诡计的，是以即便昨年下半年的基数较高，咱们所作念的本年下半年预计的高点与本年上半年的增幅是一致的。况且本年还有好多期间，咱们需要实践的责任也还有好多。正如咱们在致投资者信提到的，跟着好意思元走强，出现了一些汇率方面的问题，这对于咱们而言是不利要素，具体还要看全年的发展情况。

　　咱们对于本年全年的营收预计是比较健康的两位数增长，亦然咱们所致力于于罢了的增长水平，包括本年下半年之后的期间。畴昔的增永久景依然终点可以，后劲仍然终点巨大。比较举座阛阓营收边界而言，咱们的占比唯有6%；在列国的电视流媒体阛阓份额，咱们唯有10%驾御；还少见以亿计家庭不是奈飞会员；咱们在告白业务方面也才刚刚运转。重要依然是不停纠正咱们的办事，推动更多的用户参与，提供更多的会员价值。如果咱们在这些方面抓续取生效利，就会有更多会员加入咱们，有空间罢了订价调治，并为告白客户创造更为深广的、高度参与的受众群体。

　　斯宾塞·王：对于第二个问题，如你所知，咱们不提供持重的付费会员数预计，在致投资者信中，咱们预计会有比较典型的季节性增幅变化，是以本年二季度的付用度户净增量将低于本年第一季度，咱们在这方面只可提供这样一些有限的信息。

　　奥本海默分析师Jason Helfstein：对于全年营收预计，照应层可否提供更多细节？包括付用度户增长与ARM的增长情况是若何影响营收预计的？

　　斯宾塞·纽曼：全年营收预计探求了业务各个层面的要素，跟一季度相类似，全年的营收增长主要照旧来自于会员数增长，付费分享业务全年王人有抓续的苍劲增长，以及用户获取和留存趋势王人发达可以。每用户平均孝顺营收也有增长，按讨教圭臬诡计约为1%，而按不变汇率诡计为4%。

　　另外我想明确的小数是，公司价钱调治的责任进展也很到手，咱们看到公司用户获取和留存率趋势依然苍劲，这也阐明注解了奈飞的居品力和办事价值的举座提高。本质上，咱们只在几个大的阛阓调治了价钱，比如昨年年底在好意思国、英国和法国阛阓的调价，而且也仅仅在这些阛阓的一些套餐层级调价，并非触及整个层级。还有就是阿根廷，除阿根廷除外，其他大多是比较小的国度和地区。咱们在阿根廷的调价探求了当地货币贬值的情况，群众可以从一季度按不变汇率和按讨教圭臬增幅之间的互异中看到这小数。在本年的增长概况中，群众可以看到，其实在昔日两年中，咱们在大多数国度和地区王人莫得调治订价，而且近期每用户平均孝顺营收的增长也碰到一些不利要素，尤其是一季度，这种情况可能会在本年剩下的大部分期间中抓续，跟着付费分享办事在不同地区的拓展，一些套餐中的组合也会出现变化。

　　是以，固然新的付费会员系统简略创造新增营收——包括群众看到的数据、一季度的苍劲财报增长，以及营收预计中提到的情况——新付费会员系统也将创造更多层级的套餐组合，而这种组合的总体订价水平其实频频会低于以往耐久会员的订价水平。此外，公司告白业务的增速也终点可以，但生意化方面需要提速，后头咱们可能会谈到更多对于这方面的情况，还有就是国度地区孝顺占譬如面也有一些变化。整个的这些要素访佛在沿途导致了每用户平均孝顺营收的增长终点温煦，固然也有增长，但在一季度和全年来看，可能增幅王人是比较小的。

　　我想再次强调，最为重要的是，公司简略以一种促进举座营收健康增长的风景照应业务转型，比如一季度所罢了的15%财报营收增长，苍劲的年度远景，咱们为推动畴昔营收增长所设立的一个更具抓久性和健康的分层级付费会员系统，以及一个健硕、边界深广、高度参与的受众群体。假以时日，公司告白业务所设立的健硕付费分享处分决议，也将会浸透到付费家庭账户之中，咱们也将会看到这些办事在营收增长中的孝顺越来越大，事实上，从本年起咱们还是运转看到其中的一些孝顺。

　　巴克莱证券分析师Kannan Venkateshwar：照应层是否定为刻下的利润率增长趋势在畴昔几年能否抓续？能否保抓以往的利润率水平？

　　斯宾塞·纽曼：咱们的要点是保管健康的营收增长，并每年提高利润率，这是咱们频频批驳的问题。咱们在致投资者信中也谈到了，对于公司刻下的发达，咱们是安逸的。昨年的利润率为21%，高于之前一年的18%。咱们的办法是本年达到25%，这比岁首咱们预计中提到的24%略有飞腾。同以往相通，咱们将严格均衡利润率增长和投资于畴昔增长之间的关系，历史上咱们很好地照应了这种均衡，在罢了内容投资增长的同期，也罢了了利润、利润率和现款流的增多。群众可以期待这种情况的抓续，关联词需要看重的是，任一年份的年度利润率变化幅度，可能会跟着汇率和其他投资契机的变化而有所波动。咱们仍致力于于每年提高利润率，耐久来看，利润和利润率的增长仍然有很大空间。

　　Loop老老实析师Alan Gould：对于推广付费分享办事，咱们刻下处于哪个发展阶段？两年前，照应层说好意思国和加拿大阛阓有1亿用户将账户密码分享给了其他3000万用户。公司想到刻下还有几许东说念主分享密码？

　　格雷格·彼得斯：正如咱们上个季度所提到的，付费分享办事还是运转付诸实践，咱们刻下的责任是不停推动迭代，并造成圭臬机制，目的是为了将更多的文娱价值，以及优秀的电影、剧集、游戏和直播活动振荡为收入。咱们所聚焦的要点是举座机制的开发，而非特定用户群体或者某些具体数字。咱们将努力寻找更有用的风景，将整个与奈飞互动的用户振荡为付费会员，岂论他们也曾是借用他东说念主账户不雅看奈飞内容的东说念主，照旧奈飞也曾的会员，咱们称这部分用户为再行加入者，又或者从未领有网飞会员身份的用户。咱们的任务是要找到正确的敕令风景、提供合适的优惠、在适合的期间推动罢了他们会员振荡。

　　咱们仍然看到好多优化这一门径的契机，而况咱们也还是对准了几项纠正的可能，预计这些责任将简略为畴昔几个季度的业务增长作念出孝顺。我敬佩，就像昔日15年相通，咱们总能找到责任经过中需要纠正的地方，在畴昔的几年或者几十年里，咱们也将不时努力完善。这些纠正预计将有用地推动5亿多智能电视家庭中更多领受奈飞办事成为付费会员，斯宾塞提到了刻下还少见亿家庭尚未加入。值得看重的是，固然咱们预计会员数目会不时增长，但举座业务的增长当今有了额外的杠杆和驱能源，比如套餐优化，新增子账号会员、告白收入、订价调治等，这些王人很蹙迫。

　　摩根大通分析师Doug Anmuth：推动公司告白业务增长的最蹙迫要素是什么？调价，套餐变动，照旧同相助伙伴的交叉营销？若何让用户克服每小时播出几分钟告白体验扯后腿？

　　格雷格·彼得斯：是的，你提到的整个选项王人很蹙迫。咱们频频会采纳组合拳，只若是以往简略增多会员数目的办法，咱们王人会应用到告白业务之中，也就是包括你所提到的相助渠说念、整合开导、系结销售和整合支付，这些王人是推动增长的蹙迫器具。咱们将不停提高用户对奈飞告白体验和质料的意志，尤其是相对于线性电视告白体验而言，在许多国度，这种体验果然终点差。廉价抵亏本者来说也很蹙迫，好意思国用户的告白基础套餐价钱刻下为6.99好意思元/月，可以享受多开导登陆和全高清下载的办事，这是极具性价比的优质文娱办事，尤其还探求到咱们领有行业率先的低告白量情况，这小数也终点重要。

　　恰是因为咱们很好地哄骗了这些机制，公司告白业务在昔日几个季度罢了了很大增长，上个季度环比增长了65%，而之前两个季度的环比增幅约为70%。对我而言，在增长基数还是很高的情况下，依然简略保管高位增长是令东说念主十分应允的情况，这意味着每个季度王人有更多的完全增长。关联词，包括在业务扩展方面，在居品上市有用性方面，在时期功能方面，以及在推出更多告白居品方面，咱们王人还有更多的责任要作念。

　　LightShed分析师Rich Greenfield：第一个问题，对于有告白套餐和无告白套餐之间最好价差，照应层有哪些最新的想考？第二，不包括不雅看付费，告白业务每用户平均孝顺营收，比较昨年公司提到的8到9好意思元的范围，是否有显耀飞腾？临了，如果供大于求，每用户平均孝顺营收会是什么水平？

　　格雷格·彼得斯：我来恢复第一个问题，对于最好订价价差，奈飞并莫得固定的运营方针。同调价动作的时机相通，咱们会预防来自会员的信号，比如套餐营收振荡率、付费会员振荡率、会员流失率等方针，行为调价的领导要素。还值得看重的是，的确合适的订价并不是一个静态的方针。跟着咱们抓续发展和纠正居品，这一方针也会变动。但耐久来看，一个很好的总体领导方针是告白和非告白居品的总体生意化罢了大致同等的水平，这对于咱们而言是一个健康的方针，天然这也取决于会员的需乞降以及若何领受他们认为最适合的套餐。

　　斯宾塞·纽曼： 对于每用户平均孝顺营收的问题，就咱们刻下的情况与之前最早推出告白业务时比较，正如格雷格所说，咱们的库存增长速率终点快，生意化速率并莫得完全跟上边界和库存的增长，因为咱们在设立销售才略和打造告白居品方面还处于早期阶段。但对于咱们而言这是一个契机——咱们仍然领有一个终点优质的内容环境，有参与度很高、边界不停扩大的受众群体，告白价钱具有很强上风，各项办事才略抓续提高。告白业务的营收也会跟着用户参与度的不停提高而增长，而且咱们还是看到了很好的增长情况，固然刻下的基数很小。刻下来看，由于库存的生意化度还不高，是以对每用户平均孝顺营收造成一定的拖累，但咱们信托畴昔可以飞腾到其他业务的水平。

　　瑞银证券分析师Jon Hollick：公司若何想考本年告白阛阓的预售？刻下奈飞告白套餐会员数目能否骨子助推告白业务的营收增长，并推动来岁每用户平均孝顺营收的增长？

　　泰德·萨兰多斯：本年是奈飞所经历的第二次预售阛阓，终点欢畅简略同告白商一说念分享和使用咱们的精彩内容居品。他们将看到奈飞一些行将推出的节目，包括《布里奇顿》，《鹿角男孩》和《90年代秀》的全新一季内容，一部分大型无脚本节目也行将推出，比如《汤姆·布雷迪脱口秀》，还有全新的节目，如《示寂男孩考察社》和谢恩·祯祥斯的新节目《轮胎》，以及由本尼迪克特·康伯巴奇主演的英国放肆剧集《埃瑞克》。 此外，告白客户甚而可以获悉咱们下半年行将推出的整个内容，包括《眼镜蛇说念馆》、《艾米丽在巴黎》、《夜间特工》、《外滩探秘》和《鱿鱼游戏》等节目的转头季，瑞安·墨菲的《怪物》全新一季，《怪物：莱尔和埃里克·门德斯的故事》。 另外还有全新的原创剧集和放肆剧集，如皮特·伯格的《好意思国蛮荒》，有妮可·基德曼和列夫·施赖伯等全明星威望的《肉痛》；《塞纳》形貌了伟大的巴西一级方程式车手。年底会推出埃迪·墨菲主演的《比佛利山警探 4》，《随身行李》，大型动画电影《魔咒》。

　　格雷格·彼得斯：没错，这是一个与告白商再次战争，了解咱们内容居品的契机。起原，咱们有终点健硕的作品可以提供，领受告白套餐的会员也有很好的参与度，而况咱们有契机进一步拓展这一会员群体，这些王人与咱们具备健硕上风的内容居品相关，而况咱们的制作边界还在不停扩大，亦然告白客户向咱们建议的最大要求。咱们在告白成果评估等时期功能和告白居品方面正在取得更多进展，通过预售活动，咱们把整个这些进展打包先容给告白客户，从他们那边赢得反馈。

　　接下来即是不停深耕这个领域，咱们还有很大的后劲可以挖掘，无尽的抓续增漫空间，因为咱们的增长基数相对较小，是以即便刻下增速得终点快，咱们也需要一段期间才略达到比较大的边界。咱们预计该业务在来岁、后年以及后头的期间王人简略罢了抓续提高。

　　分析师：探求到刻下的故意环境，奈飞会否探求增多内容采购？对于本年来说，170亿好意思元是不是一个合理的支拨水平？

　　泰德·萨兰多斯：起原照旧要看授权内容的供应情况，除此除外，咱们一直对投资和业务增长保抓严格的照应。通过合理支拨，出色制作以及采购合适内容，咱们可以让资金得到终点大的酬报。天然，在授权方面，闸门照实又稍许翻开了一些。但我想再次强调，咱们终点专注于那些简略推动业务发展的内容，支拨需要同行务增长水平相匹配，对于刻下支拨增速小幅过期于业务预期增速的情况，咱们嗅觉照旧合适的。

　　奥本海默分析师Jason Helfstein：购买更多非首播的授权内容是否会影响公司的利润率妥协脱现款流？

　　泰德·萨兰多斯：预算就是预算，它是内容妥协脱现款流支拨的一部分，总体上来看，公司在内容支拨方面的现款流与损益表上的现款流还是终点接近了，是以我认为不会有终点大的影响。

　　斯宾塞·纽曼：泰德，很欢畅听你谈到严格照应内容预算的问题。我完全同意你的不雅点，投资是为了收拢契机，天然需要在严慎限制和严格照应的情况下进行。如你所言，授权内容方面照实蕴含更多契机，但咱们绝大部分的内容支拨仍然用于原创节目制作，而且畴昔很可能也会不时如斯，优质的授权内容将起到补充作用，为咱们的会员提供各样性的、更多优质内容居品，但咱们畴昔所倚靠的依然照旧原创内容。

　　古根海姆分析师Michael Morris：对于迈克·泰森和杰克·保罗的拳击赛，这类比赛的哪些特质促使奈飞产生投资的好奇？此类内容对于增多付用度户数和告白业务增长有何推动作用？

　　泰德·萨兰多斯：奈飞直播节目业务仍然处于初期发展阶段。我会把这场拳击赛视作是内容类型的扩展，同咱们此前扩展到电影、无脚本内容和动画，以及最近的游戏相通。通过点播和流媒体，亏本者可以领有难以置信的领受和抑止体验，电视的抑止权再行交到了亏本者手中，这果然终点了不得。 我认为，群众采集在客厅电视前，同期不雅看某些节目也具有一种难以置信的魅力。杰克·保罗和迈克·泰森之间的争斗，是比赛，更体现了一种赛事文化，咱们但愿同奈飞会员一同分享这一特殊时刻。除了这场比赛，下月运转还有几场来自《奈飞真搞笑》笑剧节的现场节目，以及从1月份运转，每周播放的WWE Raw直播体育节目，这些节目的附加值就在于直播收看。咱们也将不时尝试更多新事物，但中枢一直是，奈飞会员是否心爱这些内容，从刻下来看，不雅众王人终点期待，预计全全国会有好多东说念主在深宵醒来及时不雅看这场战斗。

　　格雷格·彼得斯：我认为值得看重的是，如泰德所言，会员们是否满足看到这些大型体育文化赛事，告白客户若何看这些内容同其居品营销的干系度。咱们认为这是一次扩大奈飞告白办事的契机，品牌告白客户将简略哄骗这次比赛增强其居品与体育文化的贯串。

　　Michael Morris：除了围绕体育文娱所作念的事情除外，奈飞的体育策略畴昔若何调治？

　　泰德·萨兰多斯：咱们之前还是说过好屡次，咱们不反对体育，而是复古盈利增长。这是公司对于各式节目，包括体育节目的中枢气派。是以咱们的努力场地是增多参与度、营收和利润。如果有契机可以推动这三者的增长，咱们会在更闲居的优质文娱领域大展技艺，就像咱们在WWE收购案中所作念的那样，只须故意于推动业务增长，咱们就还会这样作念，天然一定要有真切的盘考。咱们具备在莫得亏本销售的情况下打造边界巨伟业务的上风，咱们还将不时保抓这种上风。中枢是，咱们要保抓严格的投资递次，岂论是新内容开发，照旧既有内容的拓展。

　　LightShed分析师 Rich Greenfield：泰德，《纽约时报》最近的一篇著述援用了奈飞电影部门新负责东说念主丹·林（Dan Lin）的里面通信：“团队的办法是制作质料更高的电影，成本更低，且不会像之前那样多产。” 林但愿他的团队王人能成为更积极的制片东说念主，开发我方的材料，而不是一味恭候制片东说念主和代理商的面容。“每个东说念主王人想拍更好、更低廉的电影，但在资金实足的情况下，咱们可能很难这样去作念，很难有一个神奇的公式告诉咱们若何去作念。”能否匡助咱们一语气丹·林与斯科特·斯图伯（Scott Stuber，奈飞电影部门前负责东说念主）素养下的策略调节？

　　泰德·萨兰多斯：我会建议你回头再看纽约时报的那篇著述，因为丹并莫得说过这样的话。我想说咱们也莫得参与过那篇著述。需要明确小数，咱们莫得东说念主但愿少拍电影。东说念主们老是有无尽的理想去制作更好的电影，即使咱们还是制作而况正在制作广博优秀的影片。不消置疑，咱们老是想要作念得更好。咱们终点欢畅丹加入公司，他几周前刚刚入职，并以每小时百英里的速率融入。贝拉（奈飞首席内容官贝拉·巴贾里亚）曾公开暗意，咱们的策略仍然是各样化和高品性。她在内容组织引入清新想维方面作念得终点出色，丹的加入就是一个很好的例子。咱们但愿制作更多电影，但愿这些作品简略让咱们的不雅众应允不已。作品固然各不沟通，但咱们但愿它们王人终点优秀，因此，咱们以不雅众为中心来西宾质料，丹也很了了这小数。行为首席实践官，他为咱们制作了《Ride Back》，并制作了奥斯卡提名电影《两位教皇》，他最近还制作了《阿凡达：临了的气宗》。是以他终点终点了解 Netflix 和不雅众，他在真东说念主电影和动画方面的胜利在业内很难被界说。对于他的加入咱们感到终点欢畅。

　　巴克莱证券分析师Kannan Venkateshwar：付费分享办事的开展还是有一段期间了，能否请照应层提供相关用户参与度变化趋势方面的最新信息？

　　泰德·萨兰多斯：在奈飞办事遮掩的整个阛阓中，咱们王人在努力尽力求取更多的用户不雅看时长。咱们认为参与度讨教终点蹙迫，它是响应客户安逸度的最好方针。这里我照旧要重申一下：本年前11周中有8周的期间，咱们的电影名依次一，有9周的期间咱们的剧集名依次一，我参考的是尼尔森流媒体数据。从尼尔森的数据中咱们还可以看到，即便行业竞争荒谬强烈，群众王人在争夺不雅众看重力、不雅看时长和资金的情况下，咱们的份额依然有所飞腾。

　　格雷格·彼得斯：由于咱们在账户分享方面所作念的责任，基本上割断了与一些非付费不雅众的磋商，因此也会失去一些干系的不雅看量。在咱们的下一份用户参与度讨教里，举座完全不雅看时长会受到影响。尽管存在这种影响，尽管泰德提到了强烈竞争所带来的普遍压力，咱们仍然认为刻下的参与度情况是健康的，泰德提到的尼尔森收视率，以及咱们在好意思国电视播放期间限度增长方面的统计数据王人可以体现这小数。但咱们还但愿对参与度进行同类对比，因此，咱们盘考了不受付费分享影响的家庭账户东说念主群。在本年一季度，平均每个账户的不雅看时长与昨年同期比较是抓平的，这是一个很好的迹象，标明咱们的参与度保抓踏实，这在一定进度上摒除了围绕付费分享的杂音。我想再次重申，咱们认为参与度还有很大的提高空间，即使在咱们发展最锻练的阛阓，咱们的电视播放期间占比也不到10%。因此，咱们的发展空间是巨大的。

　　富国集团分析师Steve Cahall：格雷格，跟着公司业务的抓续推广，您认为订价有上限吗？如果有，咱们距离锻练阛阓的上限还有多远？您对Netflix在锻练阛阓的定位有何预期，若何不时扩充内容种类并进一步细分客户群？

　　格雷格·彼得斯：咱们莫得设定上限，你可以将付费电视订价视为一个界限，但本质上咱们并不这样一语气。 咱们会抓续尝试和贤人地投资，为会员提供更多文娱价值。 跟着文娱价值的增多，咱们也会偶尔转向会员，恳求他们多付小数点用度来保管这种良性轮回。咱们所一语气的上限是发展的上行后劲，更多的是围绕着咱们所能从电视那边赢得的播放期间。重申一次，即使在咱们最业务发展锻练的阛阓中，不雅看时长占比也不到10%，畴昔还有大王人的增漫空间。文娱亏本总数方面，咱们的占比也只在5%到6%之间，在咱们前边还有很长的路要走，投资终点蹙迫，为用户提供更多价值终点蹙迫，然后咱们才略恳求用户多付小数钱。

　　伯恩斯坦证券分析师Mark Shmulik：能否请照应层分享一下对于英国和加拿大基础套餐取消方面的最新进展吗？在好意思国阛阓会采纳类似举止吗？

　　格雷格·彼得斯：正如咱们在昨年四季度讨教中所说的，咱们有计算在一些提供告白套餐的国度和地区取消基础套餐办事。咱们当今还是在加拿大和英国运转实施，与之前推展付费分享办事相类似，咱们将努力罢了这一过程的沉着过渡。其中一环就是在咱们采纳任何进一步举止之前王人要先听取会员的意见。刻下咱们还莫得什么新讯息要晓谕，咱们会密切蔼然事情的进展。咱们清晰这个决定对于基础会员的影响，但咱们认为替代的新品也终点有竞争力。他们可以花更少的钱来赢得更多的内容，两台开导而非一台。价钱更低但清楚度更高，还可以下载。天然，如果会员满足，他们也可以随时领受咱们的无告白套餐。

　　TD Cowen分析师John Blackledge：照应层在致投资者信中提到了不停升级的老本设置策略，以及公司股票成为投资级股票的最新状态。您能谈谈投资者应若何看待这种变化吗？

　　斯宾塞·纽曼：本质上，咱们在老本设置策略方面的变化是终点温煦的，简略更好地响应咱们的投资级地位。咱们仍将保管财务政策和原则不变，优先探求盈利增长，再投资于咱们的中枢业务，保抓领有实足流动性的金钱欠债表，将金钱欠债表上过剩现款用于领受性并购，或者哄骗股票回购返还给鼓动。独一的确变化的情况是，咱们还是达到了踏实的投资级别，尽管咱们仍将在金钱欠债表上抓少见十亿好意思元的现款，但咱们不会再被要求有两个月收入的储备，这提高了咱们的效用，咱们还在今天晓谕了扩大轮答信贷的金额，从10亿好意思元增多到30亿好意思元，使咱们有更多的资金和更高的现款效用。超出部分的现款，咱们将返还给鼓动。奈飞主要照旧一家打造我方业务，而非通过并购扩大边界的公司，天然，咱们也和会过并购罢了策略加快。不外刻下莫得任何有计算，咱们的理念仍然是以自己业务打造为主。跟着到期日的附近，咱们还将对现存的债务进行再融资，但咱们不缠绵通过股票回购进行杠杆操作，咱们终点敬重金钱欠债表的活泼性。

　　Baird分析师Vikram：照应层对于2024年之后内容支拨方面的合理水平有什么最新想法？具体来说，公司提到过1.1倍的现款内容支拨与摊销比率。这个数字有变化吗？在何种情况下可能大幅卓著这一水平？

　　斯宾塞·纽曼：这个数字莫得变化。本质上，咱们一直在努力达到这一圭臬。如前边所谈到的，咱们一直专注于推动营收的加快增长，拓展业务边界，提高盈利才略。同期，咱们也不时在影响力较大的领域增多内容干预，但咱们也终点严格地照应支拨，但愿增多开脱现款流。信托咱们可以将现款内容支拨与损益表支拨比例抑止在1.1倍驾御，这将带来举座收入的提高、利润增多、利润率提高以及开脱现款流增长。这样咱们就仍有好多契机去投履历雷格和泰德说起的内容和文娱类别。

　　高盛分析师Eric Sheridan：照应层对来自于短视频亏本领域的竞争影响有什么认识？

　　泰德·萨兰多斯：我会不雅察东说念主们看什么样的短视频以及什么时候看，这两者密切干系。还有他们有几许期间，会领受什么内容。奈飞的短视频更像是让咱们的会员在唯有10分钟的情况下，简略不雅看10分钟他们正热追的剧集。而YouTube和TikTok上的有些短片，在我看来，与咱们剧集是互补的。咱们的预报片或视频博主，通过发布举例《舞在周三》、《丑陋呜咽》、《我在看〈真爱挑日子〉》来抒发他们对咱们节目内容的爱好，整个这些内容王人会在线上疯传，并增多咱们节目的粉丝量。话虽如斯，照实有些短视频对咱们造成了径直竞争，就像其他为YouTube提供内容的媒体公司相通。重要是要在两者之间找到适合的均衡。我还想说的是，这些平台一直是新想法出生之地，咱们也恒久保抓着蔼然，但愿简略将他们培养成奈飞新一代的优秀故事诠释者。

　　New Street Research分析师Dan Salmon：在哄骗生成式东说念主工智能时期方面，奈飞有哪些短期和耐久契机？对于这项时期的快速发展，照应层认为优秀的故事诠释者应该蔼然什么？

　　格雷格·彼得斯：咱们对于机器学习等先进时期的哄骗还是有快要二十年了，这些时期是咱们保举系统的基础，匡助咱们为作品找到最多的受众，使咱们简略尽可能地提高会员安逸度。跟着新时期的出现和发展，咱们很欢畅简略不时参与和纠正这些系统。从咱们现存的空洞实力以及开发完成的整个干系系统来看，咱们在这些新时期应用方面处于率先地位。咱们将不停为创作家开发和提供新器具，让他们以更具招引力的风景诠释我方的故事。这不仅对他们终点故意，也对故事和奈飞会员大有平允。至于故事诠释者应该蔼然什么，我以为他们照旧应该专注于讲好故事。通过电影、剧集和游戏来诠释应允东说念主心的故事口角常不毛和复杂的。故事诠释者在罢了这一办法方面知道着私有而重要的作用，咱们认为这小数不会更变。（完）

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