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　　铜：

　　隔夜铜价再度走高，络续创本轮反弹的新高。宏不雅方面，好意思国经济软着陆和潜在的通胀上行预期，络续相沿着有色商场。国内方面，经济保握韧性，制造业PMI重回推广区间，金融商场保握较高热度。基本面方面，铜精矿TC报价络续走低，矿损风险加深了商场对供给端的担忧；需求方面，高铜价对下贱订单放量握续压制，但加工企业心态产生不对，出现高位补库迹象。宏不雅面照旧维系偏致密的氛围，表里偏乐不雅的商场情感照旧相沿着铜价，另外金价贬抑创出历史新高，从金铜比的角度铜也容易受到一定影响，访佛潜在的供给问题，铜有络续走高的可能性。然而需要致密的是，国内出口窗口正逐步翻开，库存或逐步反补国外，这亦然内需偏弱的进展，因此对价钱上行空间咱们握严慎气派。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨2.9%，沪镍涨1.85%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少1728吨至75420吨；国内 SHFE 仓单增多369吨至17669吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水保管-350元/吨。音书面，据Mysteel调研印尼4家样本企业统计，2024年3月印尼镍湿法中间品镍金属产量2.36万吨，环比增多28.59%，同比增多93.18%。不锈钢方面，库存环比小幅下降，价钱端有所反弹，4月国内排产环比基本握平，扫尾上周89仓库口径社会总库存117.77万吨，周环比减0.09%，国内4月不锈钢粗钢排产316.03万吨，月环比增多0.1%，同比增多12.35%。新动力产业链方面，三元先行者体需求角落回暖，硫酸镍原材料端仍偏紧，为硫酸镍造成强相沿，但据悉原材料供应问题正缓缓缓解，近日硫酸镍价钱有松动。价钱前期大幅着过时有所回调，但印尼中间品供应上仍存不细则性，访佛宏不雅情感，短期仍然造成偏强相沿，提议原宥技俩进展和该产业链价钱，寻求后市逢高沽空契机。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝颠簸偏强，隔夜AO2405收于3350元/吨，涨幅0.63%，握仓增仓370手至34499手。沪铝颠簸偏强，隔夜AL2406收于20290元/吨，涨幅0.32%。握仓增仓17252手至31.65万手。现货方面，SMM氧化铝详细价钱小幅回落至3297元/吨。铝锭现货贴水收至90元/吨，佛山A00报价涨至20100元/吨，对无锡A00报升水40元/吨。下贱铝棒加工费包头河南南昌临沂握稳，新疆无锡广东下调20元/吨；铝杆1A60握稳，6/8系加工费上调9元/吨；铝合金ADC12及A380握稳，A356及ZLD102/104下调50元/吨。氧化铝企业积极跨区采购下品内矿、增多入口矿进行配矿贬抑进行提产，现货畅达增长缓缓达成供应宽松预期。参加4月晋豫矿山受限以及下贱电解铝复产下氧化铝短期存在相沿。电解铝方面，铝社库当今负责参加去库周期，在穷乏握续的起先后，咱们保管铝价易涨难跌、高位颠簸想路对待。后续原宥隐性库存开释、前期番邦货源延后到达等对社库去化阶段的打扰。

　　锡：

　　4/5印尼JFX成交量在50吨隔邻，与节前变动不大，本日将迎来开斋节，原宥后续成交能否放量。沪锡主力涨3.63%，报246940元/吨，锡期栈房单12784吨，较前一日增多102吨。LME锡涨4.16%，报31030。锡库存4285吨，减少5吨。现货商场，对2405，云锡升水100-300元/吨，云字贴水300-500元/吨，小牌贴水800-1，500元/吨。价差方面，05-06价差-740元/吨，06-07价差-460元/吨，沪伦比7.96。盘面握续走高，现货商场几无成交。节后两日，外盘保管去库趋势，上期所仓单络续增多。而结构上，LME 0-3premium节后转为back，昨日升水扩大至26好意思元/吨，而国内月间保管贴水。国外多头强势，沪伦比络续下修，短期看比价仍将络续走低，当今出口耗损大幅缩窄至12，000元/吨。盘面节后两日涨幅逾7%，暂不提议追高，防卫情感过热，同期作念空盈亏相比低，不雅望为主。

　　锌：

　　沪锌主力涨2.08%，报22325元/吨，锌期栈房单54930吨，较前一日增多2308吨。LME锌涨1.61%，报2711.0好意思元/吨。锌库存259925吨，减少200吨。现货商场，上海0#锌对2405合约贴水70-80元/吨隔邻，对均价平水；广东0#锌对沪锌2405合约贴水40-60元/吨，粤市较沪市升水40元/吨；天津0#锌对2405合约报贴水50-110元/吨隔邻，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，05-06价差-60元/吨，06-07价差+40元/吨，沪伦比8.24。盘面已涨超22，000元/吨，国内冶真金不怕火利润建造，冶真金不怕火产量减幅将不足预期，供应端扰动暂告一段落，后续原宥需求进展。磋商到短期地产和基建的需求暂未看到明显好转，提议多单缓缓止盈离场，待阐发需求参加上行通谈，再逢低入局多单。比价方面，内强外弱形貌握续，预测后续比价保管现时水平。

　　硅：

　　工业硅颠簸偏强，9日主力2406收于12275元/吨，日内涨幅1.49%，握仓增仓11404手至11.03万手。现货延续下调，百川硅参考价13340元/吨，与上一来回日握平。其中#553各地价钱区间下调至12950-13550元/吨，#421价钱区间跌至13550-14200元/吨。最低交割品为#421价钱跌至12000元/吨，现货转至贴水165元/吨。高位库存成为现时隐痛困局，供需错配压力下，硅厂让利降库遵循欠安。光伏组件高位排产、但下贱硅片及硅料库存积压，需求朝上反应欠安。下贱仍占据价钱谈话权，硅厂握续减产影响有限，仍需恭候库存降至常态后获取与下贱再行谈判的契机。在此之前硅价大涨无力，低位颠簸为主。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2407合约涨0.44%至约11.415万元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高涨150元/吨至11.2万元/吨，工业级碳酸锂平均价高涨500元/吨至10.85万元/吨，电板级氢氧化锂平均保管至10.03万元/吨，基差约-1650元/吨。仓片面，昨日仓单增多1540吨至15232吨。音书面，据乘联会，3月新动力乘用车坐褥达到78.8万辆，同比增长25.2%，环比增长84.9%；3月新动力乘用车批发销量达到81.0万辆，同比增长31.1%，环比增长81.3%；3月新动力车商场零卖70.9万辆，同比增长29.5%，环比增长82.5%；3月新动力车出口12.0万辆，同比增长70.9%，环比增长52.8%。价钱端，现货价钱延续高涨，国外锂矿价钱随需求回暖延续高涨。供应端，利润空间流露，起先外采坐褥走强，锂矿端交易偏紧，国外锂资源入口预测依旧环比有所增多。需求端，4月排产仍然乐不雅，下贱仍存补库预期，仍按需采购单库存天数有所增多，但对高价货采纳经过有限。供需角落双增，趋势性地点不彊，但下方相沿较强，而上方空间较为有限，短期内或仍将保管颠簸行情。

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职守裁剪：李铁民